# 5·10배 레버리지와 자금 배분 연구

계산 기간: 2022-01-01–2026-08-31. BTC·ETH·SOL 중 동시 최대 1종목, 최초 $10,000. 9개 전략 × 5·10배 × 6개 배분 = 108개 고정 조합이며 비용·청산 가정·연도별 검증을 포함해 1,630회 계산했다. 2020년 이후의 검증된 선물 자료를 지표 준비에 사용했다. 15년 선물 백테스트는 아니다.

## 관찰한 결과

| 조합 | 누적 수익 | CAGR | 최대 낙폭 | 비용 2배 수익 |
|---|---:|---:|---:|---:|
| 기존 부스팅 · 5배 · 손절 예산 2% | +157.53% | 22.48% | 20.57% | +120.09% |
| 기존 부스팅 · 5배 · 손절 예산 4% | +424.64% | 42.66% | 37.24% | +288.46% |
| 기존 부스팅 · 5배 · 증거금 50% 목표 | +771.12% | 59.04% | 69.73% | +250.23% |
| 기존 부스팅 · 10배 · 증거금 90% 목표 | −99.38% | −66.35% | 99.81% | −99.14% |
| 전년도 선택 → 다음 해 운용 | +186.45% | 전체 수치 참조 | 57.74% | +113.70% |

위 고정 조합 순위는 전체 결과를 본 뒤의 비교다. 최고 수익 조합이 사전에 알려져 있었다는 뜻이 아니다. 손절 예산 4%·5배 부스팅은 누적 수익 양수, 비용 2배 수익 양수, 낙폭 40% 이하, 100건 이상, 5개 연도 구간 중 4개 이상 수익이라는 탐색 기준을 통과한 조합 중 누적 수익 1위였다. 연도별 선택은 다른 결과를 냈으며, 과거 선택 연도의 낙폭 제한 40%는 다음 해나 전체 계좌의 낙폭 상한을 보장하지 않았다.

새 단타 다섯 계열은 모든 배분 조합에서 최종 손실이었다. 이는 이번 15분봉 진입·청산·비용 규칙에 관한 결과이며 단타 전체의 불가능성을 뜻하지 않는다. 쿨라마기 깃발 응용은 5배·손절 예산 2%에서 +56.02%, 낙폭 37.74%, 비용 2배 +23.61%, 176거래였다. 일봉 응용은 같은 조건에서 −2.79%지만 거래가 10건뿐이므로 일반적인 우열 판단에서 제외한다.

## 자금 사용 규칙

- 격리 증거금, 한 포지션만 보유한다. 레버리지는 5배 또는 10배다.
- 손절 예산 1·2·4%: 최초 손절 체결과 왕복 수수료·슬리피지를 고려해 수량을 계산한다. 증거금은 계좌의 90%가 상한이다. 갭·이후 펀딩 등으로 실제 손실은 예산을 초과할 수 있다.
- 고정 증거금 25·50·90%: 손절 거리에 관계없이 해당 계좌 비중을 증거금 목표로 삼는다. 5배·50%이면 목표 명목 노출은 계좌의 2.5배, 10배·90%이면 9배다.
- 모든 주문은 신호가 발생한 완료 15분봉 거래량과 직전 32개 봉 평균 거래량 중 작은 값의 0.5%를 넘지 않는다. 따라서 목표 증거금을 전부 투입하지 못할 수 있다. 이 단순 한도는 실제 호가 충격을 재현하지 않는다.
- 이번 배분 비교에는 기존 모의계좌의 일일 손실 제한, 낙폭에 따른 위험 축소, 연속 손실 후 휴식이 없다. 물타기·마틴게일·추가 증거금 투입도 없다. 미보유 잔고가 최초 자본의 1% 미만이면 이후 현금 대기한다.

부스팅 5배·손절 예산 2%의 실제 평균 진입 증거금은 계좌의 9.12%, 명목 노출은 0.456배였다. 손절 예산 4%에서는 각각 18.14%, 0.907배였다. 5배라는 설정만으로 계좌 전체를 5배 노출한 것이 아니다. 고정 증거금 50% 목표에서는 거래량 제한 때문에 평균 실제 증거금 43.79%, 평균 노출 2.189배였다.

$10,000 예시로 손절 예산 2%는 한 거래 목표 손실 $200, 4%는 $400이다. 예를 들어 가격 기준 손절 거리 약 4%라면 비용 전 계산으로 수량 명목 금액은 대략 $5,000 또는 $10,000, 5배 증거금은 약 $1,000 또는 $2,000이다. 실제 주문은 비용·현재 손절 거리·거래량 한도로 다시 계산해야 한다. 결과를 본 뒤 새 손실 제한을 더한 운용안을 위 수익률과 동일시하지 않는다.

## 전략과 청산

정확한 수치와 규칙은 [plan.json](plan.json)의 `methods`와 `scripts/leverage_methods.cjs`에 있다.

- 기존 부스팅과 20일 채널은 완료 4시간봉 신호, ATR 손절·추적, 추세 이탈 또는 30일 종료다. 부스팅의 거래당 평균 보유는 약 83시간으로 스윙에 해당한다.
- 쿨라마기 일봉·깃발 응용은 선행 상승, 범위 축소, 거래량 증가 돌파를 수치화했다. 롱만 거래하고 3일 뒤 절반 매도, 잔량 본전 손절, 일봉 10일선 이탈 청산을 적용했다. 깃발은 최대 15일, 일봉은 30일이다.
- 15분 돌파·EMA 눌림목·UTC 첫 1시간 범위 돌파는 2R에서 절반을 매도하고 다음 봉부터 본전 및 2 ATR 추적 손절을 적용한다. 최대 8시간이다.
- 24시간 VWAP 회귀는 평균 복귀 전량 익절, ATR 손절, 최대 8시간이다. 국면 조합은 EMA50·200 간격으로 돌파 또는 회귀 중 하나를 선택한다.

쿨라마기의 원본은 주식 종목 선별·재량 패턴 판단·개장 세션을 포함한다. 뉴스 EP와 다수 주식의 상대강도 상위 종목 스캔은 여기서 재현하지 않았다. 원본의 실제 수익이나 홍보 수익률을 검증한 결과가 아니다. 이번 비교에서는 자금 배분 효과를 분리하기 위해 기존 세 코인 우주를 유지했다.

## 체결·비용·청산 가정

완료 봉에서만 신호를 만들고 다음 15분봉 시가에 체결한다. 불리한 방향 슬리피지를 진입·종료에 적용한다. 시가가 초기 손절 거리의 절반 이상 갭을 만들거나 손절선이 추정 강제청산선 너머이면 진입을 거절한다. 보유 한도 내 후보는 신호 순위, 동률은 종목명 순으로 선택한다.

같은 봉에서 손절과 익절이 모두 발생하면 손절을 우선한다. 손절과 강제청산선은 불리한 방향으로 먼저 도달할 선을 적용하며 갭이면 시가를 사용한다. 부분익절로 올린 본전·추적선은 다음 봉부터 유효하다. 평가 마지막 포지션을 전량 종료하고 현금과 모든 거래 순손익이 맞는지 검증했다.

편도 수수료 0.045%, 슬리피지 0.02%, 실제 과거 펀딩을 적용한다. 비용 2배는 수수료·슬리피지만 두 배다. 펀딩 시각의 밀리초 오차는 가장 가까운 정시로 정규화하고, 해당 시각 전에 보유한 포지션에 정산한다. 누락된 예정 펀딩은 회당 명목 금액 0.01% 지급으로 가정하며 누락 횟수를 결과에 기록한다. 기본 고정 조합에서 추정 정산은 최대 1회였으며 부스팅 5배 후보에는 없었다.

강제청산은 거래 OHLC를 마크가격 대용으로 사용하고 유지증거금 2.5%를 고정 가정한다. 청산 시 남은 격리 증거금 전액 손실, 자동 추가 증거금 없음으로 처리한다. 별도 청산 스트레스는 유지증거금 5%, 마크가격의 불리한 차이 0.5%와 일반 비용을 쓴다. 이는 당시 Binance의 종목·규모별 증거금 구간이나 실제 청산 엔진을 재현한 것이 아니다. 강제청산 0회도 반복 손절로 99% 계좌 손실을 낼 수 있다.

낙폭은 직전 관측 고점 대비 15분봉 불리한 가격과 종료 후 자산으로 계산한다. 일중 유리한 고점을 완벽히 재구성한 틱 기준 낙폭은 아니다. Sharpe는 일별 자산 수익률, 무위험 수익 0, 연 365.25일 기준이다. 승률은 수수료·펀딩을 포함한 한 포지션 전체 순손익으로, 부분익절을 별도 승리 거래로 세지 않는다.

## 시간순 선택과 재현

2021년 결과로 2022년 후보를 고르고, 같은 방식으로 2026년까지 반복한다. 직전 해 20거래 이상, 일반·비용 2배 수익 양수, 낙폭 40% 이하 중 `log(1+return) - maxDrawdown` 최대 조합을 고른다. 통과가 없으면 현금이다. 각 연말 전량 종료하고 실제 잔고를 다음 해 실행에 넘긴다. 거래량 한도 때문에 매년 $10,000 실험의 수익률을 단순 곱하는 대신 잔고를 반영해 다시 계산했다.

기존 부스팅의 과거 연도별 학습 점수만 사용한다. 점수가 없는 2021년은 해당 후보가 거래하지 않으므로 그 해 선택에 쓰일 수 없다. 다른 진입 전략에 이 모델을 재사용하거나 2026년 모델을 과거 전체에 적용하지 않았다. 이미 연구한 기간을 재사용했고 모든 개발 결정을 완전히 독립된 미래 자료에서 검증한 것은 아니다.

```bash
LEVERAGE_RESEARCH_DATA=/path/to/verified-repaired-input node --max-old-space-size=6144 scripts/research_leverage.cjs
node scripts/test_leverage.cjs
node scripts/test_leverage_lab.cjs
```

입력 폴더에는 체크섬 검증·SOL 누락 복구를 마친 `futures-market.json`, `futures-manifest.json`, 과거 연도별 점수 `futures-test-scores.json`이 필요하다. [input-manifest.json](input-manifest.json)에 입력 해시와 범위, [latest.json](latest.json)에 코드 해시와 전체 수치가 있다. 지표·신호의 미래 봉 변경 불변성, 손익 정산, 롱·숏, 갭 청산, 부분익절, 펀딩 누락, 자금 한도, 연도별 잔고 연결을 테스트했다. 기존 공개 모의계좌 엔진이나 계좌 상태는 수정하지 않았다.

## 원자료

- [Qullamaggie의 원본 셋업 설명](https://qullamaggie.com/my-3-timeless-setups-that-have-made-me-tens-of-millions/): 돌파·부분익절·이동평균 청산 아이디어의 출처.
- [Binance 공개 데이터 문서](https://github.com/binance/binance-public-data): 선물 캔들·펀딩 아카이브와 체크섬.
- [격리 증거금 구조](https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/trading/margining), [마크가격 강제청산 구조](https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/trading/liquidations): 구조 확인용. 현재 다른 거래소의 규칙을 과거 Binance 규칙으로 간주하지 않는다.